Arctic Paper – ekologiczny papier i opakowania

Polsko-szwedzka spółka Arctic Paper zajmuje się produkcją wysokiej jakości papierów, które od lat zdobywają uznanie na rynkach europejskich. Firma specjalizuje się w tworzeniu papierów przeznaczonych do druku artystycznego, opakowań, a także zastosowań biurowych, łącząc nowoczesne technologie z dbałością o środowisko naturalne na co dziś jest kładziony szczególny nacisk. Co ciekawe wchodząca w jej skład Munkedals AB została założona w 1740 roku, to jedna z najstarszych papierni w Szwecji. Tak, więc nawet po takich przykładach widać ile Polska straciła na rozbiorach. Nie mniej spółka notowana na GPW i to w indeksie mWIG 40, toteż zapraszam do wpisu, ponieważ spółka jest w ciekawej sytuacji technicznej i po dużych nakładach inwestycyjnych.

Strategia 4P

Arctic Paper S.A. zarządza fabrykami w Polsce (Kostrzyn) oraz Szwecji (Munkedal, Grycksbo). Spółka jest także właścicielem większościowych udziałów w Rottneros AB, specjalizującym się w produkcji masy celulozowej. Arctic Paper działa w segmentach papieru, masy celulozowej, energii i opakowań, co jest odzwierciedleniem jej długoterminowej strategii 4P (Power, Packaging, Paper, Pulp).

1. Power (Energia)

Arctic Paper stawia na zrównoważone zarządzanie energią, co jest kluczowe w kontekście rosnących kosztów energii i presji na redukcję emisji CO₂.

• Cele:
  • Zmniejszenie zużycia energii w procesach produkcyjnych poprzez modernizację zakładów i wprowadzenie energooszczędnych technologii.
  • Wykorzystanie odnawialnych źródeł energii (OZE), takich jak biomasa czy energia wodna, aby zmniejszyć ślad węglowy.
  • Firma kładzie duży nacisk na ekologię, wykorzystując surowce z certyfikowanych źródeł np. FSC i PEFC (zgodność z prawem UE), oraz minimalizując wpływ na środowisko.
  • Optymalizacja kosztów energii, co ma bezpośredni wpływ na rentowność spółki.
• Korzyści:
  Poprawa efektywności energetycznej nie tylko obniża koszty, ale także wzmacnia wizerunek firmy jako ekologicznego i odpowiedzialnego producenta.

2. Packaging (Opakowania)

Segment opakowań to jeden z najszybciej rozwijających się obszarów w branży papierniczej, głównie dzięki rosnącemu popytowi ze strony e-commerce i zmieniającym się preferencjom konsumentów (np. rezygnacja z plastiku na rzecz papieru).

• Cele:
  • Rozwój produkcji papierów opakowaniowych, które są wytrzymałe, ekologiczne i nadające się do recyklingu.
  • Wprowadzenie innowacyjnych rozwiązań, takich jak papiery barierowe, które mogą zastąpić tworzywa sztuczne.
  • Zwiększenie udziału w rynku opakowań, zwłaszcza w Europie, gdzie popyt na zrównoważone materiały opakowaniowe rośnie.
• Korzyści:
  Dywersyfikacja produktów i wejście na dynamicznie rozwijający się rynek opakowań pozwala spółce zmniejszyć zależność od tradycyjnych segmentów, takich jak papiery do druku.

3. Paper (Papier)

Arctic Paper jest znana z produkcji wysokiej jakości papierów, zwłaszcza do druku artystycznego i biurowego. W tej części strategii spółka skupia się na utrzymaniu pozycji lidera w niszowych segmentach rynku.

• Cele:
  • Kontynuacja produkcji papierów premium, takich jak papiery marki Munken czy G-Print, które cieszą się uznaniem klientów na całym świecie.
  • Wprowadzanie nowych produktów dostosowanych do zmieniających się potrzeb rynku, np. papierów ekologicznych z certyfikatami FSC i PEFC.
  • Wzmocnienie obecności na rynkach międzynarodowych, zwłaszcza w Europie i Ameryce Północnej.
• Korzyści:
  Utrzymanie silnej pozycji w segmencie papierów artystycznych i biurowych pozwala spółce generować stabilne przychody, mimo spadającego popytu na niektóre rodzaje papierów.

4. Pulp (Celuloza)

Celuloza to kluczowy surowiec w produkcji papieru, a jej ceny mają znaczący wpływ na koszty produkcji. Arctic Paper stawia na optymalizację wykorzystania celulozy oraz rozwój własnych źródeł surowca.

• Cele:
  • Zwiększenie efektywności wykorzystania celulozy w procesach produkcyjnych, np. poprzez recykling odpadów papierowych.
  • Rozwój współpracy z dostawcami certyfikowanej celulozy, aby zapewnić zrównoważone źródła surowca.
  • Badanie możliwości produkcji celulozy z alternatywnych źródeł, takich jak odpady rolnicze czy rośliny szybkorosnące.
• Korzyści:
  Kontrola nad łańcuchem dostaw celulozy oraz optymalizacja jej wykorzystania pozwala spółce zmniejszyć koszty i zwiększyć konkurencyjność.

Wykres

Spółka po mocnej fali spadkowej. Na samym dole mamy wybieranie podaży pod postacią formacji świecowej Harami (dno na 14,60 zł). Też klasycznie fala C korekty najdłuższa. Teraz obserwacja, czy sobie poradzi ze strefą. Jeśli tak to nowe wejście zrobię. Poniżej wykres w interwale dziennym:

Tutaj bardzo mocna strefa jak jeszcze by spadło, czyli Smart Money zrobiły Shakeout. Jednak zaktualizuje wpis jak się sytuacja wykrystalizuje z tym Trójkątem.

11.02.2025 (Akt. 1)

Rynek jest mocny dlatego daję drugą strefę pod szybsze złapanie. Widzę, że już wybierają podaż, a na interwale dziennym nadal widać po wolumenach przewagę byka. Dlatego też spróbuję trochę wyżej złapać. Jeszcze, co do Toya to wybiła opór nad 7,50 zł i kanał spadkowy. Jest siła, ale jutro zrobię aktualizację.

18.02.2025 (Akt. 2)

Mocne wejście podaży w tym tygodniu na spółce i poprzednia strefa wybita. Dlatego zrobiłem kolejną niżej. Tutaj już będzie aktualizacja jak się do niej zbliży. Ale z szerszej perspektywy coraz bardziej fajnie ta spółka wygląda! Już teraz znowu zaczęło się mocne zbieranie papiera. Zobaczcie po wolumenach.

Teraz i tak ostatnia fala spadkowa, wykańczająca. Tylko się zastanawiam, czy dno na 14,60 zł wybronią przed pompą w górę. Albo szybko wybić po zebranie płynności i zrobić odbicie typu V. Tak to wygląda:

Jeszcze zobaczcie na Toya pod kolejne kółko się szykuje spółka 🙂

24.02.2025 (Akt. 3)

Weszło w strefę pod sam koniec sesji. Teraz muszę obserwować zachowanie w niej, ponieważ mimo spadku wolumenu przy spadku kursu nadal jest on dużo wyższy na świecach spadkowych niż wzrostowych. Nie ma wybierania podaży, ani testu więc nie ma o co walczyć. Jutro znowu zaktualizuję. Jeszcze słabsze wyniki zrobiły swoje. Chociaż jak ta spółka by wybiła dołek na 14,60 zł to dopiero dobrze da zarobić!

17.03.2025 (Akt. 4)

Aktualizacja. Zbyt długo na blogu nic z akcji nie było, więc muszę to nadrobić 🙂 Zobaczcie, że mimo gorszych wyników kurs stracił na dynamice spadkowej. Teraz atakuje kluczową linię by zrobić, co najmniej większe odreagowanie spadków. Lokalnie na godzinowych widać przewagę popytu. Do obserwacji wyłamanie linii, albo formowanie byczej flagi. Dlatego już jutro aktualizacja w interwale godzinnym.

I jeszcze zobaczcie jakie ultra duże wolumeny punktowe weszły na Toya! Nowy wpis zrobię na ten temat jutro. Mamy Drugie prawo Wyckoffa Przyczyny i Skutku w praktyce tam do rozegrania 🙂

Wyniki za 2024 rok

Poniżej fragment komunikatu z PAP Biznes. Oficjalnego raportu jeszcze nie ma, więc nie aktualizuję parametrów. Wyniki byłby lepsze, ale też nakłady inwestycyjne obniżyły zyski. Pod ich efekt teraz idzie gra rynkowa.

Arctic Paper szacuje skonsolidowany zysk netto w IV kwartale 2024 r. na 18,8 mln zł wobec 35,6 mln zł zysku rok wcześniej, a przychody na 810,8 mln zł wobec 825,9 mln zł przed rokiem – podała spółka w komunikacie. EBITDA w IV kw. szacowana jest na 38,8 mln, podczas gdy przed rokiem grupa miała 96,3 mln zł wyniku EBITDA.

“W czwartym kwartale 2024 r., podobnie jak w poprzednich okresach ubiegłego roku, mieliśmy do czynienia z niską aktywnością gospodarczą na naszych głównych rynkach europejskich w połączeniu z wysokimi cenami surowców. Słaby popyt negatywnie wpłynął na sprzedaż i zyski grupy” – napisano w komunikacie prasowym spółki.

Według wstępnych danych, w całym 2024 roku grupa Arctic Paper miała 3.434,7 mln zł przychodów, a szacunkowy zysk netto wyniósł 161,1 mln zł. EBITDA w 2024 r. wyniosła 298,6 mln zł.

Dla porównania, w 2023 roku grupa miała 3,55 mld zł przychodów i 272,4 mln zł zysku netto. EBITDA wynosiła 475,3 mln zł.

Parametry

Spółka po cięższym 2024 roku i dużych nakładach inwestycyjnych ma niższe marże i rentowności, ale za to spadek kursu spowodował bardzo niską wycenę w stosunku do osiąganych zysków. Dywidenda będzie ogłoszona na przełomie lutego i marca. Jednak przy takim kursie świetnie się ona nadaje na dłuższy termin do portfela dywidendowego mając stopę dywidendy przekraczającą 5%. Co do tych marż to mam na myśli spadek głównie przez te 3 czynniki:

1. Modernizacja zakładów pochłonęła duże środki,
2. Inwestycje w aktywa trwałe (np. maszyny, urządzenia) są amortyzowane przez kilka lat,
3. Koszty związane z wdrożeniem.

Jednak pamiętajcie, że to znacznie zwiększy efektywność spółki!

Podsumowanie

Arctic Paper to firma o ugruntowanej pozycji na rynku papierniczym, która łączy tradycję z nowoczesnością. Mimo wyzwań związanych z rosnącymi kosztami produkcji i zmianami w branży, spółka konsekwentnie realizuje swoją strategię, opierając się na wysokiej jakości produktach i zrównoważonym rozwoju. Szwedzka ręka też tam zrobi swoje. Wpis będzie aktualizowany.

Jeszcze, co do Toya to cały czas się obraca wokół strefy popytowej. W piątek była Świeca Wysokiej Fali, więc spółka w akumulacji. Ją zamierzam na dwa wejścia zrobić, gdyby udało się im jeszcze zbić. W poniedziałek dodam Wam aktualizację.
Pozdrawiam