Orlen w patologii odpisów i “szwajcarskich spółek”

Witam w ważnym wpisie dotyczącym Orlena. Wychodzą na rynek co chwila mocne odpisy. Pierwszy pojawił się 19 lutego i dotyczył fuzji z PGNiG, ale rynek to już rozegrał łagodnie dzięki kolejnemu komunikatowi dodającemu zysk spółce (Zysk netto Orlenu za ’23 wzrośnie o 3,6 mld zł z rozliczenia przejęcia PGNiG). Teraz jednak idzie walka o nowy raport za I kwartał 2024 roku. Jeśli do tego dodamy olbrzymie machloje PiS przy “szwajcarskich spółkach” plus nowy zarząd to robi się ciekawie. I o tym będzie ten wpis 🙂

Odpisy

Zaznaczę Wam kluczowe kwoty żółtym flamastrem. Tylko zauważcie, że oni sobie wszędzie zastrzegają prawo do zmian wartości. Więc liczenie dokładne tego ma taki sobie sens. Pierwsza jazda zaczęła się 7 marca 2024 po sesji:

(19/2024) Przewidywane księgowe zdarzenia jednorazowe wpływające istotnie na dane finansowe 2023 roku wykazywane w sprawozdaniach finansowych za 2023 rok

ORLEN S.A. (“Spółka”) informuje, że przeprowadził testy na utratę wartości aktywów Grupy ORLEN w segmencie Wydobycie.

W efekcie tych działań Spółka przewiduje ujęcie w skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym za 2023 rok odpisów aktualizujących wartość aktywów trwałych segmentu Wydobycie w łącznej wysokości (3,1) mld PLN.

Jednocześnie Spółka przewiduje ujęcie w jednostkowym sprawozdaniu finansowym za 2023 rok odpisu aktualizującego wartość udziałów w ORLEN Upstream Sp. z o.o. o łącznej wartości (0,8) mld PLN.

Powyższe księgowe zdarzenia jednorazowe mają istotny ujemny wpływ na dane finansowe za 2023 rok.

Utrata wartości w/w aktywów wynika głównie ze zmiany otoczenia makroekonomicznego, dokonanej weryfikacji zasobów wydobywczych oraz wpływu kluczowych aktów prawnych wchodzących w skład pakietu regulacji mających na celu przeciwdziałanie nadmiernemu wzrostowi cen energii elektrycznej i gazu ziemnego na rynku polskim.

Powyższe odpisy są obecnie przedmiotem badania biegłego rewidenta i mogą ulec zmianie.

Jednocześnie Spółka informuje, że trwają analizy wartości pozostałych aktywów Grupy ORLEN. W przypadku uprawdopodobnienia się odpisów aktualizujących lub odwróceń odpisów, wpływających istotnie na dane finansowe za 2023 rok, Spółka przekaże taką informację raportem bieżącym.

ORLEN S.A. opublikuje jednostkowy i skonsolidowany raport za rok 2023 w dniu 25 kwietnia 2024 roku.

17:23
07.03.2024
https://www.orlen.pl/pl/relacje-inwestorskie/raporty-i-publikacje/raporty-biezace/2024/01/Raport-biezacy-nr-19-2024

Czyli mamy już odpis na 3,9 miliarda złotych. Ale potem znowu plus. Swoją drogą zobaczcie jak PiS szczując na uzależnienie od Rosji podpisywali umowy z USA. Teraz zapewne planują dalej od Rosji, ale przez Niemcy drzeć w dłuższym terminie:

Orlen przewiduje wzrost wyniku netto za ’23 o ok. 5,8 mld zł w związku z kontraktem LNG

Orlen w wynikach za 2023 rok planuje ująć wpływ zaprzestania stosowania rachunkowości zabezpieczeń przepływów w odniesieniu do portfela transakcji terminowych zabezpieczających ekspozycję związaną z umową na zakup gazu LNG od Venture Global Calcasieu Pass – podał Orlen w komunikacie. Wynik netto grupy za 2023 rok wzrośnie o ok. 5,8 mld zł.

Jak podał Orlen, na podstawie kontraktu długoterminowego z Venture Global Calcasieu Pass, Orlen jako następca prawny PGNiG miał odbierać 1,5 mln ton LNG (ok. 23 TWh) rocznie przez 20 lat w formule Free on Board w terminalu Calcasieu Pass LNG w USA.

W ramach portfela VGCP zabezpieczana była różnica między zakupem LNG od Venture Global Calcasieu Pass, LLC po cenach wyrażonych w indeksie Henry Hub, a późniejszą sprzedażą gazu do wysokości zgodnej z zakupionymi wolumenami po cenach opartych o indeksy gazowe z rynku europejskiego skorelowane z indeksem TTF.

“Instrumenty pochodne przypisane do portfela VGCP zostały wyznaczone przez spółkę jako instrumenty zabezpieczające w rachunkowości zabezpieczeń przepływów pieniężnych. W konsekwencji, Orlen w kolejnych okresach sprawozdawczych ujmował w kapitale własnym część zysków lub strat związanych z instrumentami zabezpieczającymi w ramach portfela VGCP, która stanowiła efektywne zabezpieczenie ryzyka” – napisano w komunikacie.

Jak wskazał Orlen, do chwili obecnej żadna dostawa LNG na podstawie umowy VGCP nie została zrealizowana.

“Ze względu na kolejne opóźnienia terminu rozpoczęcia dostaw LNG z terminala Calcasieu Pass, Orlen uznał, że na dzień 31 grudnia 2023 roku nie może oczekiwać wystąpienia zabezpieczanych przepływów pieniężnych dotyczących instrumentów zabezpieczających wydzielonych do portfela VGCP. W związku z powyższym, Orlen dokonał przeklasyfikowania skumulowanych zysków i strat związanych z instrumentami zabezpieczającymi w ramach portfela VGCP z kapitału własnego do wyniku finansowego, w efekcie czego wynik operacyjny powiększony o amortyzację EBITDA grupy Orlen oraz spółki za 2023 rok wzrośnie o ok. 7,2 mld zł” – podała spółka.

“Przeklasyfikowanie dotyczy rozliczonych gotówkowo we wcześniejszych okresach sprawozdawczych 2023 roku instrumentów pochodnych w wys. ok. 5,3 mld zł, a w pozostałej części głównie wyceny instrumentów pochodnych, których terminy zapadalności przypadają na kolejne miesiące 2024 roku” – dodano.

Jak podał koncern, z uwagi na opodatkowanie rozliczenia przedmiotowych instrumentów stosownie do regulacji ustawy o podatku dochodowym od osób prawnych wynik netto grupy Orlen oraz wynik netto spółki za 2023 rok wzrośnie o ok. 5,8 mld zł.

Orlen planuje opublikować jednostkowy i skonsolidowany raport za rok 2023 w dniu 25 kwietnia 2024 roku. (PAP Biznes)

13.03.2024 18:42
https://biznes.pap.pl/pl/news/all/info/3560501,orlen-przewiduje-wzrost-wyniku-netto-za–23-o-ok–5-8-mld-zl-w-zwiazku-z-kontraktem-lng

Tak się liczy! Polaka ściga skarbówka za 10 złotych, a tu też 10 tylko, że miliardów złotych. W każdym razie wszedł już gruby kaliber dnia 27 marca. Widać, że sytuacja jest poważna.

Przewidywane księgowe zdarzenie jednorazowe wpływające istotnie na dane finansowe 2023 roku wykazywane w sprawozdaniach finansowych za 2023 rok 

ORLEN S.A. („Spółka”, „Koncern”) informuje, że przeprowadził testy na utratę wartości aktywów Grupy ORLEN w segmencie Petrochemia. 

W efekcie tych działań Spółka przewiduje ujęcie w skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym za 2023 rok odpisów aktualizujących wartość aktywów trwałych oraz środków trwałych w budowie segmentu Petrochemia w łącznej wysokości (10,2) mld PLN.

Jednocześnie Spółka przewiduje ujęcie w jednostkowym sprawozdaniu finansowym za 2023 rok odpisów aktualizujących wartość aktywów trwałych oraz środków trwałych w budowie segmentu Petrochemia w łącznej wysokości (10,2) mld PLN.

Powyższe księgowe zdarzenie jednorazowe ma istotny ujemny wpływ na wynik operacyjny powiększony o amortyzację EBITDA ORLEN S.A. oraz Grupy ORLEN za 2023 rok.

Utrata wartości w/w aktywów wynika głównie z utrzymujących się trudnych warunków ekonomicznych na rynku produktów petrochemicznych, przede wszystkim presji na marże sprzedażowe. W ostatnim czasie obserwuje się pogłębiony negatywny wpływ czynników geopolitycznych na efektywność biznesu petrochemicznego. Ponadto Koncern przewiduje, iż obniżona marżowość segmentu petrochemicznego może utrzymać się również w długim okresie. Ma to istotny negatywny wpływ zarówno na efektywność bieżących aktywów petrochemicznych, jak również na aktywa w budowie, w tym na kompleks Olefiny III.

Istotne znaczenie dla oszacowanej utraty wartości mają wysokie koszty inwestycji w Olefiny III spowodowane przede wszystkim wojną w Ukrainie oraz związanymi z nią sankcjami i tym samym wysokimi kosztami materiałów, zerwanymi łańcuchami dostaw oraz ograniczoną dostępnością zasobów realizacyjnych. Wartość szacowanych nakładów inwestycyjnych alokowanych do projektu Olefiny III wynosi zgodnie z wcześniejszym komunikatem ok. 25 mld PLN. Jednocześnie wraz z projektem Olefiny III, ORLEN realizuje działania związane z modernizacją i rozbudową infrastruktury w Zakładzie Produkcyjnym w Płocku pod przyszłe inwestycje, a także inne projekty rozwojowe powiązane z Olefinami III, których łączna wartość szacowana jest na ok. 10 mld PLN, z tego blisko 8 mld PLN dotyczy segmentu Petrochemia i zostało uwzględnione w teście na utratę wartości.

Budowa kompleksu Olefiny III stanowi jeden z kluczowych elementów realizacji transformacji istniejących aktywów rafineryjno-petrochemicznych Spółki w Płocku i Gdańsku, pozwoli na zintegrowanie procesowe petrochemii w ramach Grupy ORLEN oraz realizację synergii operacyjnych. Inwestycja umożliwi dalszy rozwój Grupy ORLEN poprzez działania o charakterze organicznym i nieorganicznym. Koncern oczekuje również, że realizacja tych działań wzmocni jego rolę jako jednego z liderów transformacji aktywów rafineryjno-petrochemicznych w Europie. Ponadto po decyzjach korporacyjnych podjętych w 2023 roku, dotyczących projektu Olefiny III, ORLEN powołał Program Budowy Wartości Segmentu Petrochemii, którego głównym celem jest wypracowanie koncepcji trwałej poprawy konkurencyjności i marżowości segmentu. 

Powyższe odpisy są obecnie przedmiotem badania biegłego rewidenta i mogą ulec zmianie.

Jednocześnie Spółka informuje, że trwają analizy wartości pozostałych aktywów Grupy ORLEN. W przypadku uprawdopodobnienia się odpisów aktualizujących lub odwróceń odpisów, wpływających istotnie na dane finansowe za 2023 rok, Spółka przekaże taką informację raportem bieżącym.

ORLEN S.A. opublikuje jednostkowy i skonsolidowany raport za rok 2023 w dniu 25 kwietnia 2024 roku.

27-03-2024  |  19:18
https://www.orlen.pl/pl/relacje-inwestorskie/raporty-i-publikacje/raporty-biezace/2024/01/Raport-biezacy-nr-21-2024

Po tym jeszcze skromna drobnostka z 8 kwietnia:

Orlen, po przeprowadzeniu testów na utratę wartości aktywów Orlen Lietuva, ujmie w sprawozdaniu finansowym grupy za 2023 r. 0,1 mld zł odpisów aktualizujących wartość aktywów trwałych, głównie w segmencie Rafineria – podała spółka w komunikacie.

Fragment z:
https://biznes.pap.pl/pl/news/all/info/3572984,orlen-przewiduje-ujecie-0-1-mld-zl-odpisow-aktl–wartosc-orlen-lietuva-w-wyniku-grupy-za–23

Teraz zadajcie sobie pytania:

• Jak to wpłynie na rentowność aktywów spółki?
• Da się w cywilizowany sposób inwestować w taką spółkę, która nagle bez żadnych ostrzeżeń wyskoczy z komunikatami mogącymi całkowicie zniszczyć zyski spółki?

Szwajcarska spółka

Prezes spółki Orlen Trading Switzerland (OTS), przez którą Orlen musiał zrobić w kwietniu odpis na 1,6 mld zł w rocznym raporcie finansowym, został już w lutym zatrzymany przez CBŚ – ustalili dziennikarze Radia ZET. W marcu premier Tusk ostrzegał, że przez spółkę OTS Polska może mieć poważne kłopoty.

Z całą pewnością poważna jest kwota 1,6 mld zł, jaką Orlen zdecydował się spisać na straty i uwzględnić w wynikach rocznych za 2023 r. 10 kwietnia koncern poinformował, że jego szwajcarska spółka zależna Orlen Trading Switzerland zrobiła przedpłatę za ropę, której nie otrzymała, w związku z czym zażądała zwrotu zapłaconej kwoty. Ten jednak nie nastąpił, a OTS ocenił, że będzie on mało prawdopodobny.

Jak podał Bloomberg, chociaż nie jest jasne, o jaką dostawę ropy chodzi i od kogo, to do niedawna u wybrzeży Wenezueli zakotwiczone były co najmniej dwa supertankowce wyczarterowane przez Orlen. Statki te miały zostać załadowane w grudniu, ale zamiast tego pozostawały bezczynne przez kilka miesięcy, generując przy tym wysokie opłaty za oczekiwanie. Portal Wysokie Napięcie również wskazuje na trop wenezuelski i tamtejszego monopolistę – spółkę PDVSA.

https://www.bankier.pl/wiadomosc/Byly-prezes-z-Grupy-Orlen-zatrzymany-W-tle-transakcje-za-miliardy-zlotych-8726787.html

Jak widać mają rozmach “nasze skur…”. W II Rzeczypospolitej żydostwo odpowiadało za 80% przestępstw gospodarczych. Biorąc pod uwagę, że to również nacja prawnicza, czyli maskowano ile się da spokojnie można przyjąć ponad 90%. Nic się nie zmieniło, a ja daje 95%, że nowa ekipa i tak przebije PiS w złodziejstwie. W końcu mafia paliwowa pokazała na co ją stać. Od machloi na podatkach aż po chrzczone paliwa. Wlejcie takie do nowoczesnego auta to układ wtryskowy paliwa do wymiany.

Nie dziw, że kwartalne wyniki Orlen skaczą najczęściej między 3 mld zł, a 8 mld zł jak takie informacje wyskakują. W Wietnamie pewna pani po podobnych machlojach po prostu złapała karę śmierci. W III Żydo-RP/Polin pewien mądry i szczery rabin dobitnie wyjaśnił tą kwestię zdaniem: “Żydzi nie pracują”.

Jeszcze kolejna rzecz. Skoro wyprali lekką ręką 1,6 miliarda zł to ile na poniższym dalej nie wyjaśnionym geszefcie z wysyłaniem milionów ton paliwa dla żydowsko-nazistowskiego reżimu kijowskiego?! Obecnie ze względu na poprawność polityczną nikt tego nie ruszy. Ale jak już się konflikt skończy to kolejna świetna afera by zbić kurs. Wyjdzie dlaczego nagle olej napędowy był droższy o 1 zł od benzyny. Ile szacujecie strat na tym numerze? Ja lekką ręką 3 miliardy złotych.

Nowy Prezes Orlenu

10 kwietnia 2024 w rocznicę Zamachu Smoleńskiego ogłoszono nowego prezesa (gorąco polecam: https://gazetawarszawska.com/index.php/zamachwarszawski/378-oszustwo-katastrofy-smolenskiej-proba-rekonstrukcji). W fejkowym plebiscycie, czy tam konkursie (w sumie nie ważne…) dla naiwnych wybrano partyjnego prezesa Ireneusza Fąfarę. Zobaczcie te dobre komentarze z bankiera (https://www.bankier.pl/wiadomosc/Rada-nadzorcza-Orlenu-powolala-na-stanowisko-prezesa-Ireneusza-Fafare-8726330.html):

Zauważcie, że na początku powyższego artykułu należący do szwedzkiego kapitału bankier zmanipulował sprawę Możejek: “W latach 2010-2017 Fąfara był już związany z Grupą Orlen. Jako prezes Orlen Lietuva zrestrukturyzował i doprowadził do rentowności rafinerię w Możejkach.”. To oczywiste kłamstwo!

Komentujący o nicku koperytko powyżej napisał prawdę. Dopiero Prawo i Sprawiedliwość przywróciło rentowność Możejek! Dlatego takie faszystowskie portale jak Interia, czy niemiecki Onet wyłączają możliwość komentowania. Ma być tylko jeden przekaz! Bankier przynajmniej stara się jeszcze balansować, chociaż swoje forum sami zniszczyli w trakcie Covid-19. Już poważnych wątków tam nie ma.

Jeszcze kilka twettów 🙂

Tak, więc nie ma żadnych szans by nowy prezes był lepszy od Daniela Obajtka… Tylko co będzie pierwsze:

• litra paliwa po 5,19 zł?
• pół litra paliwa po 5,19 zł?

Jednak o plusie nowego zarządu trzeba dodać, że nie składa się on już z samych praktycznie prawników. Czyli główny etap szukania haków na poprzednią władzę za nami. Dziwne, że PiS analogicznie nie postępował. Przecież machlojek by było trzy razy tyle przy mafiach paliwowych za czasów PO. Oni przy obecnej sytuacji z Ukrainą mieliby raj!

Wykres

Agresywna podbitka od wtorku do piątku w tym tygodniu (15 tydzień roku 2024) napotkała na silną podaż przy ataku równych 70 zł. W ogóle Orlen pięknie reaguje na okrągłe poziomy. Teraz przed raportem dużo większe ryzyko grać spółkę, ale jest lokalna strefa popytowa w okolicy 66 zł. składa się ona z:

• 0,382 Fibo całego wzrostu (kurs 66,09 zł),
• Projekcji 0,618 długości ostatniego spadku (kurs 65,91 zł),
• Mocnego profilu wolumenu w tym miejscu.

Dodatkowo jest szansa na formację harmoniczną Trzech Indian! Wtedy by kurs znów wszedł w opisywaną na blogu strefę okolic 62 zł. Jeśli będą spadki w USA + zły raport powinno do niej zejść. Wtedy powyższa strefa będzie tylko pod lokalne odreagowanie. Pod wykresem daje Wam jeszcze wygląd Trzech Indian.

Jeszcze wygląd formacji harmonicznej Trzech Indian (ang. Three Drive Pattern). Łatwa do zapamiętania same kluczowe spółczynniki Fibonacciego 0,618 i 0,786, a po drugiej stronie 1,272 lub 1,618:

Parametry

Daje wskaźniki ze Squaber tylko pamiętajcie, że to ostatnie parametry rządów Prawa i Sprawiedliwości. Nowe wskaźniki po 25 kwietnia 2024 przy tylu odpisach będą niestety gorsze. Dlatego na tym blogu muszą zostać zarchiwizowane. Zobaczymy, co platformersy pokażą.

Podsumowanie

Jak widzicie wiele się zmieniło w Orlen, wraz z przejęciem władzy przez Koalicję Obywatelską. Najbezpieczniej by było po prostu poczekać na ten 25 kwietnia 2024 i zobaczyć, co platforma wymyśliła. Wcześniejsza gra to tylko z zabezpieczeniami. Nie mniej nadal Orlen jest w akumulacji. Zobaczcie sobie wolumeny. No i kapitał z USA gra, a ich Donald musi słuchać. Wpis będzie aktualizowany. Jeśli macie jakieś ciekawe informacje to zachęcam do komentarza.
Pozdrawiam