Ten Square Games – mobilne i giełdowe łowienie rybek

Ten Square Games S.A. to polski producent i wydawca gier mobilnych działający w modelu free-to-play (F2P). Czyli możecie pobrać i grać całkowicie za darmo na urządzenia mobile, a jak się gra spodoba to za pomocą mikropłatności dokupić poszczególne elementy 🙂 Najbardziej znane tytuły spółki to gry o tematyce wędkarskiej i łowieckiej, takie jak “Fishing Clash” i “Hunting Clash”. Obydwie mają bardzo wysokie noty na Google Play. Rybki aż 4,7 gwiazdki na 5 uzbierały z 1,84 miliona ocen. Więc wynik rewelacyjny!

Wykresy

Na początek wykres akumulacji w interwale tygodniowym. Jest on w poziomach cenowych bardzo podobny do poprzedniej akumulacji, która wyprowadziła spółkę na ponad 500 zł. Obecnie jesteśmy na kluczowym oporze linii AR. Po jej wybiciu i reteście mocne wejście. Tak naprawdę w schemacie akumulacji Wyckoffa mamy dobrze oznaczone na pewno wszystkie fazy po Sygnale Siły (z ang. SOS) w fazie D. Czyli kurs musiałby wybić na szybko okolice 110 zł. Aktualnie bezpieczniej założyć zaawansowaną fazę budowania bazy, czyli B.

Lokalnie pod wejście jest troszkę niżej strefa popytowa. Pokryłoby się to z korektą wykupionego szerokiego rynku w Polsce. Jednak nadal obowiązuje trend wzrostowy, teraz w dodatku wzmocniony przez giełdę amerykańską, więc trzeba patrzeć na wybijanie zaznaczonej strefy oporu.

23.05.2025 (Akt. 1)

Spółka po dobrych wynikach opisanych poniżej wybiła kluczowy opór w okolicy 99 zł. Teraz jak ktoś to gra musi sobie zadać kluczowe pytanie? Czy gra ją typowo pod szybki handel, czy dywidendowo? Bo jak pod szybki handel to macie na wykresie poniżej najbliższe mocne wsparcie. A jak pod dywidendę to widać, że duży gracz trzyma kontrolę i będzie można ją zgarnąć, i potem kurs szybko odrobi straty. Przepraszam za mniej giełdy, ale po wyborach nadrobię. Też oczywiście dodam wpis o dywidendzie 🙂

Parametry

Tradycyjnie ze Squabera po sesji z dnia 23.04.2025 roku zawierają sytuację po raporcie rocznym za 2024. Aktualną sytuacje i plany na przyszłość spółki omawia na swojej stronie www we wpisie: Wyniki Grupy TSG w 2024 roku: silne fundamenty finansowe, propozycja rekordowej dywidendy i precyzyjny plan rozwoju.

Poprzednie parametry:

Pokaż więcejPokaż mniej

Tylko te parametry nie uwzględniają rekordowej dywidendy! Zgodnie z informacjami z komunikatu spółki dotyczącego wyników za 2024 rok, Zarząd Ten Square Games zarekomendował wypłatę dywidendy w łącznej kwocie 100 milionów złotych. Przekłada się to na 15,73 zł na jedną akcję (blisko 20% stopa dywidendy w momencie ogłoszenia).

Łączą dywidendę z 2 lat na raz, więc jak już warto kupić z maklera na koncie bankowym do HODLA. I tak to lokatę bije kilkakrotnie 🙂

Parametry (1 kw. 2025)

Nowe parametry po raporcie za pierwszy kwartał 2025. Raport okazał się bardzo dobry przebijając oczekiwania. Poniżej treść komunikatu z PAP pod tytułem: Skorygowana EBITDA Ten Square Games w I kw. wyniosła 30,5 mln zł wobec konsensusu 25,6 mln zł (opis)

Ten Square Games wypracował w pierwszym kwartale 2025 roku 30,5 mln zł skorygowanej EBITDA wobec 27,5 mln zł rok wcześniej – poinformowała spółka w raporcie kwartalnym. Konsensus PAP Biznes zakładał 25,6 mln zł skorygowanej EBITDA.

Wynik na poziomie skorygowanej EBITDA wzrósł 7,5 proc. kdk oraz 11 proc. rdr.

“To przede wszystkim efekt decyzji o ograniczeniu wydatków na marketing. Choć decyzja ta będzie miała krótkoterminowy, negatywny wpływ na poziom płatności Grupy, w dłuższej perspektywie powinna zwiększyć efektywność przyszłych inwestycji marketingowych w pozyskiwanie nowych użytkowników” – napisano w komunikacie prasowym.

Producent gier mobilnych wypracował w tym okresie 27,5 mln zł zysku netto jednostki dominującej wobec 18,9 mln zł prognozowanych w konsensusie PAP Biznes. W I kwartale 2024 roku spółka miała 17,9 mln zł zysku netto.

Płatności grupy Ten Square Games wyniosły w pierwszym kwartale 90,5 mln zł wobec 90,7 mln zł konsensusu PAP Biznes.

W I kwartale płatności w grach były niższe zarówno w porównaniu do czwartego, jak i pierwszego kwartału 2024 roku. Spółka podała, że był to głównie efekt spadków odnotowanych w dwóch głównych tytułach grupy. Jednocześnie zarówno Wings of Heroes, jak i Real Flight Simulator utrzymały wzrosty płatności.

Grupa TSG zakończyła I kwartał 2025 r. ze środkami finansowymi na poziomie 172,4 mln zł.

“Pierwszy kwartał 2025 r. przyniósł mieszane wyniki naszej działalności. Z jednej strony odnotowaliśmy słabsze wyniki w naszych dwóch głównych tytułach, co wynikało z wolniejszego niż zakładaliśmy tempa wdrażania zmian. Z drugiej strony osiągnęliśmy mocne wyniki finansowe, rekordowy udział TSG Store w przychodach grupy, kontynuowaliśmy wzrost w Wings of Heroes i Real Flight Simulator oraz intensywnie pracowaliśmy nad nowymi projektami” – powiedział, cytowany w komunikacie prasowym, prezes spółki Andrzej Ilczuk.

“Naszym celem w najbliższym czasie jest poprawa efektywności działania zespołów i konsekwentne budowanie fundamentów pod długoterminowy wzrost wartości Grupy” – dodał.

Poziom płatności w Fishing Clash zmniejszył się do 52,6 mln zł, a w Hunting Clash do 18,6 mln zł.

Spółka podała, że niższe wydatki na marketing wynikały z szerokiego zakresu zmian wdrażanych w głównych produktach, które koncentrowały się przede wszystkim na retencji i zaangażowaniu obecnych graczy. Równolegle prowadzono prace przygotowujące gry do dalszych zmian w obszarze monetyzacji.

“Inwestycje w pozyskiwanie nowych użytkowników w tym okresie nie przyniosłyby oczekiwanych zwrotów, dlatego zespoły skupiły się na przebudowie początkowego etapu rozgrywki – pierwszych 7 dni gracza w grze. Celem tych działań jest zwiększenie retencji nowych użytkowników, zbudowanie nawyku regularnych powrotów do gry oraz lepsze dopasowanie ofert do potrzeb gracza na różnych etapach jego zaawansowania” – napisano w komunikacie.

Ten Square Games poinformował, że w marcu 2025 roku udział platformy TSG Store w całkowitych płatnościach Grupy przekroczył 19 proc. W przypadku Fishing Clash w marcu przekroczono poziom 26 proc.

“Intensywne działania rozwojowe oraz zmiany regulacyjne w zakresie możliwości promowania własnych kanałów sprzedaży przez deweloperów zwiększają potencjał dalszego wzrostu udziału TSG Store w płatnościach Grupy w kolejnych kwartałach” – napisano w komunikacie. (PAP Biznes)

seb/ osz/

Podsumowanie

Pomimo wyzwań w kluczowych tytułach, Ten Square Games pokazało w 2024 roku finansową odporność, generując solidną gotówkę i utrzymując wysoką rentowność. Główne szanse opierają się na dynamicznym wzroście segmentu symulatorów lotu, potencjale nowych gier w fazie testów, rozwoju własnej platformy dystrybucji TSG Store oraz bardzo atrakcyjnej, rekordowej propozycji dywidendy (100 mln zł / 15,73 zł na akcję).

Sygnalizuje to wiarę zarządu w przyszłość i przyciągną kapitał. Działania restrukturyzacyjne i skupienie na retencji graczy również mogą przynieść pozytywne efekty w dłuższym terminie. TEN cały czas aktualizuje wszystkie swoje gry by się użytkownicy nie znudzili.

Największym ryzykiem pozostaje odwrócenie negatywnego trendu przychodów z flagowych gier, stanowiących nadal trzon biznesu. Spółka mierzy się z silną konkurencją i dynamicznymi zmianami na rynku gier mobilnych, a skuteczność obecnej strategii oraz komercyjny sukces nowych projektów musi być dokładnie planowany. Mimo tego ryzyka uważam, że liczba zalet przeważa pod to by nabyć spółkę do portfela. Nawet na dłuższy termin z konta maklerskiego w danym banku. Tradycyjnie zapraszam do zadawania pytań i dzielenia się swoimi opiniami w komentarzach poniżej i pozdrawiam!