Ten Square Games pięknie klonuje gry TH ×2
Pora wrócić do jednej z moich ulubionych kolarskich spółek na GPW, czyli Ten Square Games. Spółka w bardzo stabilnej sytuacji, a za numer z wypuszczeniem klona Trophy Hunter, czyli Medal Hunter czapka z głów! Piękna minimalizacja kosztów produkcji, by mieć więcej na marketing. Przy okazji Noble Securities wznowiło rekomendację na 152,70 zł. Ale moim zdaniem to muszą dużo bardziej przychody wzrosnąć by tyle osiągnęło. Zapraszam więc do wpisu.
Rekomendacja Noble Securities
Noble Securities w raporcie z 23 lipca 2026 roku wznowiło pokrycie analityczne Ten Square Games, wydając rekomendację „kupuj” z 12-miesięczną ceną docelową 152,70 zł. Autor analizy, Mateusz Chrzanowski, wskazywał na poprawę perspektyw spółki dzięki optymalizacji najważniejszych gier oraz rozwojowi nowych produkcji przy relatywnie niskich nakładach. Argumentem wspierającym tę ocenę był wzrost płatności graczy w II kwartale o 14% rok do roku.
Pozytywna rekomendacja nie oznaczała jednak, że problemy starszych tytułów zostały rozwiązane. Fishing Clash i Hunting Clash nadal doświadczały presji na przychody, lecz według analityka pozostawały istotnym źródłem gotówki. Z kolei Trophy Hunter, stworzony przy budżecie 3,6 mln zł, miał pokazywać potencjał nowego podejścia do produkcji gier. Teza Noble opierała się zatem na utrzymaniu dochodowości istniejącego portfolio i stopniowym budowaniu nowych źródeł wzrostu.
Napiszę Wam szczerze moim zdaniem najważniejsze dwie rzeczy. To jest do zrobienia przy powtarzalnym kwartalnym zysku netto około 16,5 mln zł lub więcej (osiągany bez pogarszania perspektyw kolejnych kwartałów, np. nadzwyczajne wydatki na marketing, nowa gra w produkcji itp). Taki poziom, przy założonym C/Z 15, odpowiada cenie docelowej Noble w powyższym modelu. Przy okazji pasuje lekko przekraczać równe 100 mln zł przychodów na kwartał. Wtedy kurs nawet jak nie wydrze takiego pułapu to powinien przekraczać 120 zł.
Klonowanie gier
Spółka tworząc Medal Hunter sklonowała ostatni tytuł. Sami możecie pobrać i moment nawet menu identyczne jest! Taki sam mechanizm rozwoju konta (Medale, Trofea), system aren itp. Możecie pobrać obydwie gry i po kilku minutach gry zobaczycie podobieństwa! Z resztą same Ten Square Games samo przyznaje, że tytuł wykorzystuje te same kluczowe mechaniki co Trophy Hunter, przenosząc je do militarnej tematyki.
Medal Hunter bazuje bezpośrednio na rozwiązaniach wypracowanych przy Trophy Hunter – tych samych kluczowych mechanikach rozgrywki oraz podobnym sposobie produkcji i rozwoju gry. Takie podejście pozwala Ten Square Games szybciej przechodzić od prototypu do udostępnienia produktu na rynku, przy wykorzystaniu fundamentów rozgrywki, które zostały już przetestowane w Grupie. Przeniesienie tego sprawdzonego schematu do formuły mobilnego shootera PvP osadzonego w realiach historycznych wydarzeń otwiera przed grą możliwość dotarcia do szerszej grupy odbiorców i stanowi nową propozycję dla graczy, którzy szukają takiej rywalizacji na urządzeniach mobilnych.
https://tensquaregames.com/pl/2026/05/04/medal-hunter-na-drodze-do-globalnej-premiery-ten-square-games-przyspiesza-rozwoj-nowych-tytulow/
Po stronie kosztów ten model ma uzasadnienie: ponowne wykorzystanie rozwiązań miało obniżać koszty i skracać produkcję!
Wykres
Widzicie, że cały 2026 rok to kolejny rok ruchu bocznego 🙂 Obecnie jesteśmy już w zaawansowanej fazie korekty po dynamicznej podbitce spowodowanej rekomendacją opisaną we wpisie. Koniecznie trzeba też obserwować, czy nie pojawił się duży wolumen! Wtedy już analiza na wykresie godzinnym. Obecnie kurs swobodnie opada do strefy.
Parametry
Zobaczcie, że spółka nawet wskaźniki typowo ma pod kółka 🙂 Ale z takimi dywidendami też można na koncie brokerskim, bankowym kupić przynajmniej z 150 akcji i czerpać, co roku niezłą dywidendę. Jak widzicie dyscyplina marżowa jest i praktycznie symboliczne zadłużenie. Jedynie kwestia dopracowania przychodów została.
Podsumowanie
Wpis zrobiłem, ponieważ klonowanie, klonowaniem, ale spółka dokonała ważnej rzeczy moim zdaniem. Trophy Hunter szybko zastąpił wysłużony Hunting Clash. W III kwartale 2026 roku gra wygenerowała 15,3 mln zł płatności, odpowiadała za 15,7% płatności grupy i wyprzedziła Hunting Clash. Gra znalazła płacących odbiorców i stała się drugim największym tytułem grupy (po Fishing Clash). Więc zgodnie z zasadą: „Nie zmienia się zwycięskiego składu” – po prostu sklonowali z niej ile się da do nowej gry! Sami musicie przyznać, że sprytna strategia. Tak, więc można na spółce kółka kręcić 🙂 W razie pytań zapraszam do komentowania.
Pozdrawiam
